دانلود مبانی نظری عدم تقارن اطلاعات

خرید و دانلود فصل دوم پایان نامه و ادبیات نظری مفهوم عدم تقارن اطلاعات با فرمت docx در قالب 28 صفحه ورد بصورت کامل و جامع با قابلیت ویرایش

عدم تقارن اطلاعات زمانی ایجاد می شود كه سهامداران به اطلاعات محرمانه ای كه مدیران شركت در اختیار دارند، دسترسی نداشته باشند. وجود اطلاعات كافی در بازار و انعكاس بموقع و سریع اطلاعات بر روی قیمت اوراق بهادار ارتباط تنگاتنگی با كارایی بازار دارد. در بازار كارا، اطلاعاتی كه در بازار پخش می شود به سرعت بر قیمت تاثیر می گذارد. در چنین بازاری، قیمت اوراق بهادار به ارزش ذاتی آن نزدیك است. به عبارت دیگر ویژگی مهم بازار كارا این است كه قیمت تعیین شده در بازار، شاخص مناسبی از ارزش واقعی اوراق بهادار است. بازار كارا باید نسبت به اطلاعات جدید حساس باشد. اگر اطلاعات تازه ای به اطلاعات عموم می رسد، قیمت سهام عادی شركت متناسب با جهت اطلاعات یاد شده تغییر خواهد كرد. اگر بازار نسبت به اطلاعات جدید بی تفاوت باشد و عكس العمل لازم را نشان ندهد، یعنی تحلیل كننده ای در بازار برای ارزیابی و بررسی اثر اطلاعات جدید برقیمت نباشد، طبعا" آن بازار كارایی نخواهد داشت (جهانخانی و عبده تبریزی، 1377).

در شركت‌هایی كه سهامداران آنها را نهادها و شركت‌های دیگر تشكیل می دهند، اطلاعات داخلی با ارزش درباره چشم اندازهای تجاری آتی شركت و همچنین استراتژی‌های تجاری آن، از طریق ارتباط مستقیم بین مدیران و شركت‌های مالك عمده سهام به طور انحصاری در اختیار قرار می گیرد. این انتقال اطلاعات اغلب از طریق كانال‌هایی همانند اعضای مشترك هیات مدیره در اختیار شركت‌های سهامدار قرار می گیرد و از این طریق اكثر شركت‌های سرمایه گذار به این اطلاعات دسترسی پیدا می كنند. لذا رواج مالكیت شركت‌ها توسط شركت‌های دیگرمی تواند نقش اساسی در كاهش میزان عدم تقارن اطلاعات بین مدیران و سرمایه گذاران برون شركتی و در نتیجه كارایی بازار سرمایه در مورد اطلاعات آنها داشته باشد.

فهرست مطالب

مبانی نظری عدم تقارن اطلاعاتی

2-3-1-مفهوم عدم تقارن اطلاعاتی

2-3-2 نقش عدم تقارن اطلاعاتی در بازار سرمایه

2-3-3-عدم تقارن اطلاعات و كارایی بازار

2-3-4- عدم تقارن اطلاعات و فرضیه پیام دهی

2-3-5- پیامدهای عدم تقارن اطلاعاتی در بازار سرمایه

منابع